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보험계약서비스마진(CSM, Contractual Service Margin)은 보험사가 보험계약을 체결할 때 앞으로 벌게 될 것으로 예상되는 이익의 현재가치를 의미한다. 즉, 미래에 고객에게 보험 서비스를 제공하면서 얻을 ‘아직 실현되지 않은 이익’을 미리 계산해 장부에 반영하는 개념이다.
CSM은 2023년부터 적용된 새 국제회계기준(IFRS17)의 핵심 지표로, 보험사가 보유한 보험계약에서 앞으로 얻을 수 있는 수익성을 보여준다. 보험사는 CSM을 부채로 계상하고, 실제로 보험 서비스를 제공하는 기간 동안 매년 일정 비율로 상각해 영업이익으로 인식한다. 이 때문에 CSM 규모가 크다는 것은 그만큼 보험사가 미래에 벌어들일 이익이 많다는 의미로 해석된다.
CSM은 보험료에서 예상 보험금 지급액과 사업비 등 각종 비용을 뺀 뒤, 남는 이익을 현재 가치로 환산해 산출한다. 이 과정에서 해약률, 손해율, 보험료 인상률 등 다양한 계리적(통계적) 가정이 반영된다. 만약 예상과 달리 실제 손해율이 높아지거나 해약이 많아지면, CSM이 줄어들거나 손실로 전환될 수 있다.
최근 보험사들은 CSM이 높은(즉, 미래 이익이 많이 기대되는) 보장성보험 위주로 상품 포트폴리오를 조정하고 있다. 반면 저축성보험이나 연금저축보험은 CSM 적립에 불리해 판매 비중이 줄어드는 추세다.
즉 보험계약서비스마진은 보험사가 앞으로 보험계약을 통해 얻을 것으로 예상되는 미실현 이익의 현재가치로, IFRS17 도입 이후 보험사의 미래 수익성과 재무 건전성을 보여주는 핵심 지표로 자리 잡았다.